中新社上海9月13日電 (記者 薑煜)繼7月份社會融資規模大幅滑坡之後,最新數據顯示中國8月份新增社會融資規模仍同比少增逾6000億元人民幣。上海金融機構分析人士認為,中國經濟並非在經歷信貸急劇收縮,中國的貨幣政策基調近期不會改變。
  最新數據顯示,中國8月新增社會融資規模9574億元人民幣,環比多增6837億元,同比少增6267億元,餘額同比增速約14.9%,較上月下降了0.8個百分點。
  瑞銀中國首席經濟學家汪濤表示,中國希望保持穩健、適度的信貸增長以幫助實現經濟增長目標,社會融資規模的低迷可能誇大了整體信貸的疲弱程度。她分析稱,最近幾個月,決策層通過整頓同業業務和信托業,清理了影子銀行融資鏈條中不必要的、推高信貸和存款規模的“通道”、“過橋”環節,銀行承兌匯票也相應地受到衝擊,由於涵蓋了許多這樣的中間環節,社會融資規模擴大了整體信貸上下波動的幅度。
  汪濤稱:“我們認為監管收緊促使一些‘影子銀行’業務轉變為尚未計入社會融資規模的新模式。總體來看,中國整體信貸增速的確在放緩,但幅度較溫和,並非急劇收縮。”
  交通銀行金融分析師徐博分析稱,金融機構風險偏好下降、非信貸融資放緩等綜合性因素形成了中國社會融資規模同比增速放緩的中期趨勢,預計未來人民銀行和監管機構對信貸支持實體經濟穩增長、調結構的導向不會改變,但將保持結構性和政策性特征。此外,雖然銀行同業業務和理財業務所受監管約束加強,但鼓勵多層次資本市場建設的相關政策有望持續推出,有利於直接融資市場的長期健康發展。
  徐博預計,中國近期貨幣政策的基調不會改變,下半年採取大力度寬鬆政策的可能性很小。
  摩根大通中國首席經濟學家朱海斌,同樣預測未來幾個月內中國的貨幣政策不會發生變化,同時信貸增長將保持穩定,不會進一步惡化,但也不會加速。
  朱海斌認為,中國貨幣政策操作的側重點是通過定向量化措施,如抵押補充貸款、再貸款、定向降準、加強對影子銀行活動的監管以擠出投機性金融活動,以及降低企業借款人融資成本的方式,改善貨幣傳導機制。
  匯豐中國首席經濟學家屈宏斌則稱“寬鬆的政策有利於中國穩增長的實現”。他提出這一看法的依據是:信貸出現較大波幅、位於低位的通脹率、低於預期的經濟活動等,均反映出中國正在經歷“負產出缺口時期”。
  “中國央行當前釋放出的信號顯示其更青睞用量化工具來調控市場,如抵押補充貸款等。鑒於當前經濟面臨的主要問題在於利率過高而不是流動性過緊,而抵押補充貸款在處理周期性經濟起伏方面的作用尚有待證實,我們認為全面降準或者降息也不失為調控經濟的良策。”屈宏斌說。(完)  (原標題:金融機構分析中國貨幣政策基調不會變)
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